Bloom Energy: Potenciais de negócios limitados apesar do aumento da demanda por hidrogênio (NYSE:BE)

Khaosai Wongnatthakan

A Bloom Energy (NYSE:BE) é uma empresa de tecnologia de hidrogênio com a missão de produzir energia limpa, confiável e acessível. A empresa possui duas ofertas tecnológicas principais com diversas aplicações. O primeiro é o Bloom Energy Server™, também conhecido como Bloom Box. Utiliza biogás, hidrogénio, gás natural ou uma mistura de combustíveis para gerar energia no local ou alimentar a comunidade ligada através de uma microrrede fora da rede principal. Complementando isso está o segundo produto principal, o Bloom Electrolyzer™, que usa eletricidade para criar hidrogênio por meio de sua tecnologia principal de célula de eletrólise de óxido sólido (SOEC).

No contexto da transição global para uma economia com emissões líquidas zero e do crescente investimento na inovação energética, a Bloom parece estar a aproveitar fortes ventos favoráveis ​​aos negócios. No entanto, após uma inspeção mais detalhada, a empresa parece estar apenas mexendo nas migalhas do bolo em expansão. Portanto, este artigo servirá como uma análise detalhada das tendências de mercado e das perspectivas de negócios da empresa.

Este tema desencadeia debates intensos, e é importante reconhecer que esta análise não irá e não pretende resolver a questão de forma conclusiva - masEu ficaria feliz em ver mais discussões técnicas sobre hidrogênio nas seções de comentários!

Tudo começa com a produção de hidrogênio. Embora o hidrogénio seja abundante no Universo – um atributo frequentemente elogiado pelo seu potencial como “fonte de energia” – ele raramente existe na sua forma mais pura. Consequentemente, torna-se imperativo a produção para isolar o hidrogénio de outros átomos: do carvão (hidrogénio preto) ou do gás natural (hidrogénio azul) por reforma a vapor, da eletrólise da água por energia nuclear (hidrogénio rosa) ou por energias renováveis ​​(hidrogénio verde). Entre estes, o hidrogénio verde é o “Santo Graal”, livre de emissões e outros subprodutos, embora tenha o custo mais elevado.

Acionar Energia

Então o resto da jornada é mais simples. Após a produção, o hidrogénio passa por compressão, armazenamento e transporte para chegar ao seu destino (que consome energia) - como células de combustível como as Bloom Boxes ou estações de reabastecimento para veículos movidos a hidrogénio. Em última análise, o hidrogénio sofre uma transformação inversa, convertendo-se novamente em eletricidade através da eletrólise.

A esta altura, você provavelmente já entendeu meu argumento sobre a ineficiência do hidrogênio na geração de eletricidade. Esta ineficiência decorre das diversas conversões e processos que resultam em resultados de energia inferiores aos insumos, sem falar nos custos. Mas se ainda não está convencido, a ilustração abaixo fornece uma comparação clara de eficiência entre a eletrificação direta e a utilização de hidrogénio.

RMI

O hidrogénio é uma das muitas ferramentas na caixa de ferramentas de descarbonização. No entanto, só porque pode ser usado em determinado aspecto não significa que deva. Inevitavelmente, o mundo gravitará em torno das vias mais eficientes e económicas para a produção de electricidade. Assim, é provável que o hidrogénio assuma um papel no preenchimento de lacunas, em vez de emergir como o método predominante de geração de energia.

A pedra angular da Bloom Energy, a Bloom Box, é construída com base na tecnologia exclusiva de óxido sólido da empresa, capaz de converter combustíveis como gás natural e biogás em eletricidade. No entanto, esta trajetória encontra um obstáculo significativo – a sua eficiência fica aquém da abordagem de eletrificação direta. Esta deficiência decorre das conversões de energia inerentes a este processo, conforme ilustrado no gráfico abaixo.

Portanto, o mercado potencial da Bloom Energy centra-se naqueles que procuram garantir o fornecimento ininterrupto de energia face às principais perturbações da rede. Isto está alinhado com a sua estratégia existente – visando regiões onde possam oferecer energia a um custo inferior ao da alternativa de rede ou atendendo a clientes que dependem de um fluxo contínuo de eletricidade, mesmo durante interrupções da rede.

Ulf Bossel

A administração indicou que o mercado total endereçável para os seus produtos de geração de energia é de 2 biliões de dólares até 2030. No entanto, este valor abrange um amplo espectro, que vai desde os sectores comercial, industrial e institucional até vários mercados e tipos de energia.